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电子行业2014年三季报业绩前瞻:新品季启动,四季度将迎4G换机

发布时间:2014-10-20    研究机构:申万宏源

投资观点:

三季度新品季启动,4G 手机换机将启动。三季度多家厂商纷纷推出新品,预计新品备货将会从三季度中后期逐步启动。另一方面,随着4G产品逐步成熟,3G 产品库存经过半年的调整,预计四季度将会启动4G产品换机。

半导体景气受到关注。全球半导体景气趋势受到市场关注,Microchip关于景气下行的判断引发行业调整。我们认为姑且不论全球半导体景气的真实趋势,我们看好中国半导体产业的核心逻辑及时政府支持下的超常规发展,而这一快速追赶在半导体行业景气低迷时可能相对效果更佳,更加有利于我们的产业实现追赶和超越。

电子行业重点公司2014 年前三季度净利润增速预测:净利润同比增速100%以上:东旭光电、华灿光电、长电科技、利亚德、欣旺达;净利润同比增速20%-50%:欧菲光、顺络电子、水晶光电、长盈精密、歌尔声学、环旭电子、华天科技、江海股份、德赛电池、兴森科技、晶方科技、;净利润同比增速0%-20%:同方国芯、远方光电、光韵达;净利润同比增速低于0%:安洁科技、国民技术、劲胜精密、茂硕电源(002660)。

电子行业重点公司2014 年Q3 净利润增速预测:净利润同比增速100%以上:华灿光电、长电科技、欣旺达、利亚德;净利润同比增速50%-100%:东旭光电、华天科技;净利润同比增速20%-50%:环旭电子、水晶光电、欧菲光、长盈精密、歌尔声学、德赛电池、江海股份、晶方科技;净利润同比增速0%-20%:顺络电子、同方国芯、安洁科技;净利润同比增速低于0%:光韵达、兴森科技、远方光电、国民技术、茂硕电源、劲胜精密。

投资组合:重点推荐:欣旺达(受益于消费电子需求增长和新能源战略布局)、长盈精密(受益于金属CNC 和超精密连接器件市场爆发式增长和自身客户结构的持续优化)、环旭电子(受益于苹果新品量产带来的盈利能力提升)、同方国芯(金融IC 卡龙头,FPGA 业务有望爆发)、国民技术(金融IC 卡、移动支付、可信计算三大方向空间巨大)、远方光电(受益LED 行业发展,产品品质要求提高)、万润科技(专注渠道资源整合,管理团队优秀)、安洁科技(持续受益于苹果新品的爆发和自身完善的产业链布局)、新海宜(完成华丽转型,LED和手游业务进入业绩收获期)、三安光电(LED 芯片竞争力逐步增强、宽禁带半导体长期空间巨大)、德赛电池(国内电池BMS 及模组生产龙头,受益于苹果、三星供应链格局变化)。

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